節能環保項目——第三批PPP落地示范項目花落誰家？（三）

（二）市政工程、交通運輸行業受到上市公司青睞，參與率超過非上市公司

無論是從項目數量還是規模上看，上市公司參與最為集中的領域都為市政工程和交通運輸。

從數量上看，市政工程類項目是上市公司參與最為集中的領域，88個項目中有33個是由上市公司投資的，交通運輸類上市公司參與的力度已超過非上市公司，參與率高達68%。

圖 9 第三批落地示范項目：各行業中社會資本方中上市公司參與情況(按項目數量)

從規模上看，上市公司參與的市政工程和交通領域的投資額分別為546億元和724億元，均超過非上市公司對應的參與規模，表明上市公司對大型項目情有獨鐘，也顯示出其資本運作優勢。

圖 10 第三批落地示范項目：各行業中社會資本方中上市公司參與情況(按項目規模)

三、有亮點，社會資本參與形式多元化

PPP項目全生命周期中需要社會資本參與規劃設計、投融資、項目建設、運營管理等事宜，對社會資本的綜合能力提出了極大的挑戰。縱觀現已落地示范項目，結合企業的功能定位，社會資本可分為建造類企業、地方轉型后的融資平臺、專業運營機構和財務投資機構四大類。

（一）建設類企業成為最大受益方

由于PPP項目中大多包含了施工建設部分，建造類企業便具備得天獨厚的優勢，因此幾乎所有的落地項目中都可以看到建造類企業的身影，從某種意義上說，建造類企業是本輪PPP模式盛行的受益者，尤其是資金實力雄厚的國企，PPP模式引導建造類企業從傳統模式的承包商轉變為項目的投資、設計、建設、運營甚至咨詢商，參與程度更為深入，盈利點增加。而且PPP模式下的項目通常是多個項目的“集合體”，項目規模較大，進而提升行業集中度，有助于建造類企業提升盈利能力。

（二）地方融資平臺轉型后積極參與，但占比不高

在PPP模式受到力推的背景下，地方融資平臺融資渠道受限，積極轉型，參與PPP項目。地方融資平臺作為社會資本方參與時，大致有以下3個特點：1.參與度不高，落地示范項目中地方平臺公司作為社會資本方參與的情況并不多見，參與率不足10%;2.地方融資平臺單獨參與的項目規模不大，多集中于10億以下的項目，如河北建投水務投資有限公司中標的河北省辛集市南水北調中線配套工程辛集城區水廠及配水管網(PPP)項目規模為3.9988億元，河南水利投資集團有限公司參與的河南省安陽市引岳入安工程PPP項目總投資額為5.4377億元;3.地方融資平臺多與大型國企組成聯合體投資規模較大的PPP項目，如北京基礎設施投資有限公司、北京軌道交通建設管理有限公司與中國鐵建組成聯合體參與了投資規模高達162億元的烏魯木齊市軌道交通2號線一期項目。

來源：北極星節能環保網